造紙行業(yè)正在從主動去庫存向被動去庫存演變，一旦步入被動去庫存，整個行業(yè)將會迎來非常不錯的投資機(jī)會！2000年到現(xiàn)在，二十多年時間，造紙行業(yè)一共經(jīng)歷了6輪庫存周期，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，造紙行業(yè)的去庫存時間大概是18個月，補(bǔ)庫存時間大概是25個月。

    這一輪造紙行業(yè)的去庫周期是從22年2月份開始的，到現(xiàn)在去庫周期已經(jīng)走了一年，如果我們只是從規(guī)律的角度看，造紙行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入去庫存的后半段了。如果我們從供需兩端變化看，造紙當(dāng)前屬于是被動去庫存階段。

    未來隨著需求的恢復(fù)，造紙的庫存會迅速見底，并迎來新一輪的主動補(bǔ)庫存周期，一旦進(jìn)入主動補(bǔ)庫存周期中，那造紙行業(yè)就是進(jìn)入“量價齊升”的狀態(tài)了，那個市值整個行業(yè)的業(yè)績會非常好，不過股票往往會提前表現(xiàn)。

    我們回顧了玖龍紙業(yè)、太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等紙業(yè)板塊的股票，發(fā)現(xiàn)每一次造紙板塊的行情，都是在被動去庫存周期發(fā)動的，因?yàn)槌垂善背吹氖穷A(yù)期，被動去庫的結(jié)果是庫存相對低，而需求在提升，隨著需求不斷增加，整個行業(yè)就會進(jìn)入漲價周期，再然后在進(jìn)入擴(kuò)產(chǎn)周期，這其實(shí)也是一個庫存周期的炒作邏輯！