周一，紙漿期貨震蕩上揚，主力合約SP2109上漲1.63%，報6474元/噸。因宏觀氛圍繼續(xù)向好，而下游原紙市場漲價函頻發(fā)，國內(nèi)現(xiàn)貨報價維持高位亦對漿價構(gòu)成支撐。

    最新公布的7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.4%，環(huán)比增長0.30%，表明國內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢，同時，因美國消費者信心大幅下降，打擊對美國聯(lián)邦儲備理事會（美聯(lián)儲/FED）提早收緊政策的預(yù)期。美元兌主要貨幣周一持于一周低點附近，上周五創(chuàng)近七周最大跌幅，工業(yè)品因此受到提振。

    近日山東地區(qū)針葉漿貿(mào)易商根隨期貨盤面調(diào)整，變動不大，目前針葉漿市場含稅報盤參考：銀星6450元/噸，凱利普6600元/噸，馬牌6450元/噸，獅牌6450元/噸，南方松6050元/噸。闊葉漿市場交投一般，部分貿(mào)易商報價上調(diào)50元/噸，鸚鵡、金魚、小鳥報價4750元/噸，實單商談出貨?；瘷C(jī)漿市場成交一般，貿(mào)易商報價穩(wěn)定，目前化機(jī)漿市場含稅報盤參考價：昆河、佳維3350元/噸。本色漿市場清淡運行，貿(mào)易商報價穩(wěn)定，目前本色漿市場含稅報盤參考：金星5850-5900元/噸。

    下游原紙仍陸續(xù)有漲價函對外發(fā)布，支撐市場信心面，但實際落實情況仍需關(guān)注。銅版紙市場主流盤整。雙膠紙市場平穩(wěn)運行。局部發(fā)運受限，市場觀望氣氛愈濃，價格大幅上行動力不足，重點關(guān)注公共衛(wèi)生時間及政策面因素影響。白卡紙市場交投偏弱，紙價窄幅震蕩整理。短期部分生活用紙企業(yè)提價意愿較濃，終端需求跟進(jìn)一般，暫乏強(qiáng)勁利好支撐。但生活用紙企業(yè)開工同時有所下滑，價格漲幅或較有限。

    值得注意的是，因上游庫存壓力仍存，需求面未見明顯利好，市場業(yè)者對后市預(yù)期仍顯悲觀。同時成品紙開工率環(huán)比走低，華東及西南地區(qū)個別紙廠停機(jī)檢修。木漿需求整體下滑，主要港口庫存環(huán)比增加7.3%，結(jié)束連降趨勢，供需再次明顯轉(zhuǎn)弱。

    對于未來趨勢，方正中期認(rèn)為，在成品紙出庫好轉(zhuǎn)及生產(chǎn)利潤回升前，對紙漿的補(bǔ)庫需求難以明顯增加，紙漿7月進(jìn)口同環(huán)比降幅較大，后續(xù)回升空間或有限，但偏弱的需求仍難以繼續(xù)支撐當(dāng)前估值下的漿價上行。